Stories
-
فيديوهات
RT STORIES
المدفعية الروسية تدك وحدات الجيش الأوكراني في منطقة كورسك الحدودية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
العلم الروسي يرفرف على أسطح مباني مدينة أوغليدار المحررة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
مياه الأمطار تدمر سدا في إقليم ألتاي الروسي
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
مشاهد خاصة بـRT لقصف إسرائيلي طال برج البراجنة في ضاحية بيروت الجنوبية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
حريق هائل يندلع في مستودع نفط بمنطقة بيرم الروسية
#اسأل_أكثر #Question_Moreفيديوهات -
إسرائيل تغزو لبنان
RT STORIES
إعلام عبري يتحدث عن إصابة جنرال إيراني كبير خلال استهداف هاشم صفي الدين
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
تقرير إعلامي يكشف معلومات عن مصير "خليفة" نصرالله
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الإمارات تؤكد ضرورة وقف إطلاق النار في لبنان وحماية المدنيين
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الإمارات تطلق حملة "معك يا لبنان" لدعم الشعب اللبناني
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
كاتس مهاجما خامنئي: خذوا وكلاءكم واتركوا لبنان!
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
غارة إسرائيلية عنيفة بمحيط المريجة وحزب الله يستهدف الجليل برشقة صاروخية جديدة (فيديو)
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
إعلام لبناني: 12 غارة إسرائيلية هذه الليلة على الضاحية الجنوبية لبيروت
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
بفعل الهجمات الإسرائيلية على القطاع الصحي وموظفيه.. الصحة العالمية: لبنان يواجه أزمة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
حماس تنعى قياديا قتل بغارة إسرائيلية على مخيم البداوي بطرابلس شمال لبنان
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
إعلام عبري يكشف تفاصيل عن تكتيكات دقيقة لـ "حزب الله" في مواجهاته مع الجيش الإسرائيلي في جنوب لبنان
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
السفير الإيراني لدى روسيا يطلق وصفا ساخرا على "القبة الحديدية" الإسرائيلية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
مصدر أمني لـRT ينفي صحة ما يتم تداوله عن سقوط قرى جنوب لبنان
#اسأل_أكثر #Question_Moreإسرائيل تغزو لبنان -
إيران ترد بهجوم صاروخي واسع على إسرائيل
RT STORIES
موقع عبري: إسرائيل عازمة على اصطياد "حلم العمر" بمهاجمة إيران رغم العواقب الخطيرة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
جنرال أمريكي كبير يتوجه إلى إسرائيل لتنسيق الرد على إيران
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
بوريل يحذر من دخول روسيا ودول أخرى في صراع الشرق الأوسط إذا دمرت اسرائيل منشآت إيران النووية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الحرس الثوري الإيراني: سنستهدف مصافي التكرير وحقول الغاز الإسرائيلية إذا هاجمت إسرائيل إيران
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
"فايننشال تايمز": رد إسرائيل على الهجمات الصاروخية الإيرانية سيكون "متوازنا"
#اسأل_أكثر #Question_Moreإيران ترد بهجوم صاروخي واسع على إسرائيل -
العملية العسكرية الروسية في أوكرانيا
RT STORIES
مراسل RT: معظم الأسلحة المضبوطة في أوغليدار مصنوعة في الولايات المتحدة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
"فايننشال تايمز": الغرب يبحث خطة تتخلى سلطات كييف بموجبها عن بعض المناطق مقابل عضوية "الناتو"
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
خبير عسكري: الولايات المتحدة لن تتحمل تداعيات الحرب مع روسيا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
قناة Welt الألمانية: حلف الناتو يعتزم تشكيل 49 لواء جديدا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
خبير أوروبي يدعو لإرسال ستولتنبرغ للقتال في أوكرانيا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الدفاع الروسية: العدو خسر 400 جندي على محور كورسك خلال يوم
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
سجل العملية العسكرية الخاصة: تحرير بلدة جديدة في دونيتسك وإصابة رادار إسرائيلي الصنع
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
رئيس برلمان تركيا يدعو واشنطن إلى إعادة النظر في موقفها حول أوكرانيا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
ستولتنبرغ: زيلينسكي اختبأ في ملجأ محصن بعد بدء العملية العسكرية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
هجوم بمسيرة جوية أوكرانية على حافلة ركاب في غورلوفكا يسفر عن إصابة 9 أشخاص
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الدفاع الجوي يدمر 10 مسيرات أوكرانية فوق 3 مناطق روسية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
خبير: القوات الروسية تتقدم إلى زفانوفكا ومعارك ضارية
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الدفاع الروسية تكشف كيف تمكنت قواتها من كسر الدفاع الأوكراني في أوغليدار
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
ستولتنبرغ يتنبأ بموعد قريب لرضوخ سلطات كييف وتقديمها تنازلات لإنهاء الحرب
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
صواريخ "إسكندر" تقضي على تجمع لقوات كييف في مقاطعة سومي قبل إرسالهم إلى كورسك (فيديو)
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
القاذفة الروسية "سو-34" تدك معقلا لقوات كييف في كورسك بقنابل "فاب-500" (فيديو)
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
"فوربس" ترجح قيام زيلينسكي بإقالة 3 شخصيات مؤثرة في فريقه
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الدفاع الروسية: مجموع خسائر أوكرانيا على محور كورسك تجاوز 20 ألف جندي
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
حصاد الأسبوع للعملية الخاصة: تحرير 6 مراكز سكنية وتحييد 16.6 ألف جندي أوكراني
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
لافروف: أوكرانيا تقوم بتدريب الإرهابيين في سوريا بالتنسيق مع الولايات المتحدة
#اسأل_أكثر #Question_Moreالعملية العسكرية الروسية في أوكرانيا -
غزة والضفة تحت النيران الإسرائيلية
RT STORIES
صواريخ كروز عراقية مطورة تضرب هدفين إسرائيليين في حيفا والجنوب (فيديو)
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الأوقاف الفلسطينية تكشف عدد المساجد المدمرة في قطاع غزة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
إسرائيل تصدر أوامر بالإخلاء الفوري لمناطق في وسط غزة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
أعمدة إنارة عليها كاميرات مراقبة ورشاشات آلية.. إنشاءات إسرائيلية جديدة على محور فيلادلفيا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
صحة غزة تعلن حصيلة جديدة لضحايا الحرب الإسرائيلية على القطاع
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
قتلى وجرحى من أسرتين باستهداف الطيران الإسرائيلي منزلين في قطاع غزة
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
أجهزة استخبارات غربية تطلق تحذيرا بشأن ذكرى 7 أكتوبر
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الدفاع المدني الفلسطيني بغزة ينشر تحديثا للوضع الميداني للقطاع
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
3 مسؤولين من حماس يكشفون ما الذي يفكر فيه السنوار بعد عام من "طوفان الأقصى"
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
معظمهم في دير البلح وخان يونس.. قتلى وجرحى بغارات إسرائيلية على غزة منذ ساعات الفجر
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الجيش الإسرائيلي: القضاء على رئيس سلطة "حماس" في غزة (صور)
#اسأل_أكثر #Question_Moreغزة والضفة تحت النيران الإسرائيلية -
خارج الملعب
RT STORIES
تصريح سلوت يثير هلع جماهير ليفربول بعد الفوز على كريستال بالاس
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
"ماذا يفعل في السويد؟".. الدولي السعودي سعود عبد الحميد يتعرض لانتقادات لاذعة في إيطاليا
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
يد تدخن والأخرى تحرس عرين برشلونة!.. تشيزني يستعد لخوض مباراته الأولى مع "البارسا"
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
"الفيفا" يهدد بحرمان إسبانيا من استضافة مونديال 2030 رفقة المغرب والبرتغال
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الاتحاد الآسيوي يعلق على "أزمة الملاعب الإيرانية"
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
بالاك يرد على منتقدي علاقته العاطفية بـ"حبيبة ابنه المتوفي"
#اسأل_أكثر #Question_MoreRT STORIES
الحرب مستمرة.. ما حقيقة إيقاف الجزائرية إيمان خليف مدى الحياة؟
#اسأل_أكثر #Question_Moreخارج الملعب -
تقرير: نصرالله دفن مؤقتا في مكان سري
RT STORIES
تقرير: نصرالله دفن مؤقتا في مكان سري
#اسأل_أكثر #Question_More
مصر بصدد بناء هرم آخر
ليس لبنان هو البلد العربي الوحيد الذي ينشغل ببناء هرم مالي.
أصبحت مصر، وفقا لوكالة "بلومبيرغ"، من جديد قبلة الـ Carry trade "التداول الترجيحي" (اقتراض المصرفيين الدوليين لأموال من مصادر قروض رخيصة، والاستثمار في دول ذات معدل فائدة أعلى على القروض، والاستفادة من فرق نسبة الفائدة على القروض).
يمكن الآن لأكبر المصارف في الولايات المتحدة الأمريكية وأوروبا تلقّي الأموال من مصارفها المركزية بمعدلات قريبة من الصفر، وقد طرحت سندات قروض بقيمة 5 مليارات دولار في مايو الماضي، ستكلف مصر ما بين 5.75% و8.875% فوائد سنوية، اعتمادا على مدة القرض. وهو ما يجعل مصر، بحسب "بلومبيرغ" الدولة الرابعة من بين الأسواق النامية في ترتيب الدول ذات أعلى معدلات فائدة على القروض.
وبعد هروب هائل لرؤوس الأموال الأجنبية من سوق الدين المحلي المصري خلال فترة الحجر الصحي، بسبب جائحة كورونا (مع ذروة استثمارات المحفظة قبل الحجر الصحي بنحو 28 مليار دولار)، بدأت رؤوس الأموال في العودة إلى مصر في الصيف، لتتعافى المحفظة إلى 10.6 مليار دولار بنهاية يونيو الماضي. علاوة على ذلك، فإن معدل الفائدة على هذه الديون هو 12-13%، والذي يمنح المستثمرين الأجانب حوالي 7% سنويا، مع معدل تضخم رسمي يبلغ 5.6% واستقرار وربما تعزيز سعر الجنيه المصري.
تجدر الإشارة هنا إلى أن معدل تسارع نمو حجم الاستثمارات الأجنبية في السندات المصرية قد ارتفع من 14 مليار دولار اعتبارا من 1 يناير 2019، وحتى 28 مليار دولار اعتبارا من 29 فبراير 2020، وفي الأشهر المقبلة قد يتعافى ذلك المعدل ومعه حجم الاقتراض. وفي حال عدم توفر القروض "السياسية" من صندوق النقد الدولي أو من الدول الصديقة، فإن الحكومة ستلجأ للحصول على قروض بأي ثمن.
تحسن مؤشر أسعار المستهلكين بالمدن المصرية
لكن أسعار الفائدة، المرتفعة بما فيه الكفاية، بالإضافة إلى الديون الكبيرة الموجودة فعليا (والتي تشكّل 90% من الناتج المحلي الإجمالي)، تجعل من الحفاظ على هرم الديون أمرا صعبا للغاية، وميؤوسا منه على المدى الطويل. ومع ذلك، فليس ذلك هو الخطر الرئيسي في المستقبل القريب.
الجملة السحرية هنا هي استقرار وحتى تعزيز العملة الوطنية. فإذا انخفض الجنيه المصري أمام الدولار ولو على الأقل بمقدار التضخم، فإن الاستثمارات في الدين المحلي لن تجلب أرباحا للمستثمرين الأجانب، ولن يتدفق الاستثمار الأجنبي إلى مصر، بل سيهرب منها.
وكما حدث في لبنان سابقا، تعمل مصر الآن على تعزيز عملتها بشكل مصطنع، كي تدعم تدفق الاستثمار الأجنبي في ديونها بالعملة المحلية. وليس أمامها بهذا الصدد خيار آخر.
إن من بين شروط قرض صندوق النقد الدولي حرية تحويل العملة، أي أن الحكومة المصرية لديها آلية واحدة فقط للتأثير على سعر الجنيه المصري، وهي التدخل في النقد الأجنبي، أي استخدام احتياطيات النقد الأجنبي والقروض الجديدة بالعملة الأجنبية لمنع الجنيه من الانخفاض.
في الوقت نفسه، تحتاج مصر إلى الدولارات لتغطية العجز في ميزان التجارة الخارجية والمدفوعات، والذي بلغ في الربع الأول من عام 2020 ما قيمته 2.8 مليار دولار، ولابد من الإشارة هنا إلى أن الوضع استنادا إلى تداعيات الحجر الصحي على قطاع السياحة وعلى تحويلات العاملين المصريين بالخارج، قد أصبح أسوأ كثيرا.
وفقط لتغطية عجز الحساب الجاري، تحتاج مصر إلى من يقرضها ما لا يقل عن 12 مليار دولار سنويا، بل وتحتاج أكثر من ذلك بكثير، للتغلب على تداعيات التأثير المدمر لجائحة كورونا.
نتيجة لذلك، انخفضت احتياطيات مصر من النقد الأجنبي من 45.5 مليار دولار في فبراير إلى 38.3 مليار دولار في يوليو.
في الوقت نفسه، تضطر الحكومة إلى إنفاق الاحتياطيات والاقتراض أكثر فأكثر للحفاظ على سعر صرف الجنيه المصري، حتى تتمكن من الحصول على المزيد والمزيد من القروض. إنها حلقة مفرغة، لا يمكن أن تستمر إلى ما لا نهاية، وهو ما حدث في لبنان بالفعل.
الخطر الآخر لارتفاع الجنيه هو انخفاض القدرة التنافسية للسلع المصرية وزيادة الاستيراد.
أي أن الحكومة مجبرة إما على التخلّي عن القروض، وترتيب هروب رأس المال وأزمة العملة في الوقت الحالي، أو خنق الصناعات الوطنية ببطء، وزيادة العجز التجاري والمدفوعات وتأجيل الأزمة، ولكن في الوقت نفسه تضخيمها. كل الحكومات في العالم تفضل الخيار الثاني.
إلى متى يستمر هذا الوضع؟
الأمر يعتمد على الوباء، وعلى حسن نية ما يسمى بـ "المستثمرين الدوليين" وصندوق النقد الدولي، أي إلى حد كبير الولايات المتحدة الأمريكية.
لكن، وعلى أي حال، فإن أزمة العملة والديون في مصر، من وجهة نظري، هي مسألة وقت لا أكثر. فنادرا ما ينتهي الالتزام الأعمى بوصفات صندوق النقد الدولي نهاية سعيدة.. وهو ما رأيناه من قبل في مثالي روسيا والأرجنتين.
المحلل السياسي/ ألكسندر نازاروف
المقالة تعبر فقط عن رأي الصحيفة أو الكاتب
التعليقات