تصاعد التوترات الجيوسياسية
أشارت المحللة في "فريدوم فاينانس غلوبال" ناتاليا ميلتشاكوفا إلى أن أحداثا مثل التطورات الأخيرة في فنزويلا، والتهديدات الموجهة إلى كوبا والمكسيك، والاحتجاجات في إيران، تدفع المستثمرين إلى البحث عن ملاذ آمن لأموالهم، وهو الدور التاريخي الذي يلعبه الذهب.
وأثار فتح تحقيق في الولايات المتحدة بحق رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، مخاوف المشاركين في السوق. ويعتقد مراقبون أن التحقيق، الذي يحتمل أن يكون ذا دوافع سياسية، يهدد استقلالية البنك المركزي الأمريكي.
ويرى نائب وزير المالية الروسي أليكسي مويسيف لـRT من أن تقويض استقلال الفيدرالي سيؤدي إلى إضعاف الثقة بالدولار، ودفع المزيد من التحوط نحو الذهب.
مكاسب روسيا الاستراتيجية من ارتفاع أسعار الذهب
يعتبر الارتفاع القوي والمتواصل لأسعار الذهب مفيدا استراتيجيا لروسيا لعدة أسباب منها:
- تمتلك روسيا أحد أكبر احتياطيات الذهب في العالم، وتقدر بنحو 2350 طنا بحسب بيانات البنك المركزي الروسي. وبالتالي، فإن كل ارتفاع في سعر الذهب يزيد من قيمة هذه الاحتياطيات، مما يعزز القاعدة المالية والأمن الاقتصادي للبلاد.
- تعد روسيا منتجا رئيسيا للذهب ما يعني أن ارتفاع أسعار الأصفر الرنان الدولية ينعكس إيجابا على إيرادات شركات التعدين الروسية وعائدات التصدير للدولة.
وتعمل روسيا منذ سنوات على خفض اعتمادها على الدولار في احتياطياتها الدولية وتجارتها، وهو اتجاه تدعمه تقلبات وأزمات العملة الأمريكية.
ويتوقع المحللون أن تواصل أسعار الذهب نموها وسط توقعات بأن تصل إلى مستوى 5000 دولار للأونصة في الأشهر القليلة المقبلة. وإذا تحقق هذا السيناريو، سيوفر ذلك دفعة اقتصادية إضافية لموسكو، ويعزز من موقع الذهب كأصل استراتيجي في احتياطيات روسيا الدولية.
ووفقا لأحدث بيانات البنك المركزي الروسي، بلغ حجم الاحتياطيات الذهبية للبلاد في بداية ديسمبر 2025 مستوى قياسيا عند نحو 311 مليار دولار. كما تجاوزت حصة المعدن الثمين في المدخرات الحكومية حاجز 42% لأول مرة منذ 30 عاما.
وأوضح مؤسس المنصة المالية "شيرز برو" دينيس أستافيف لـRT: "هناك أهمية استراتيجية لارتفاع أسعار الذهب بالنسبة لروسيا. ارتفاع سعر المعدن يزيد من قيمة احتياطياتنا ويعزز الاستقرار المالي للبلاد، نظرا للوزن المرتفع للذهب في هيكل الاحتياطيات الدولية. في الوقت نفسه، يستفيد قطاع تعدين الذهب: ترتفع إيرادات التصدير، وتنمو الإيرادات الضريبية وجاذبية المشاريع الاستثمارية. وفي ظل القيود الغربية، يظل الذهب أحد الأصول الأكثر موثوقية مما يسمح بتقليل الاعتماد على الأدوات النقدية والأسواق المالية الخارجية".
مفارقة تاريخية
من اللافت أن الارتفاع السريع لأسعار الذهب خلال السنوات الأخيرة خفف على روسيا من خسارة الجزء المجمد من احتياطياتها في الغرب عام 2022. يُذكر أنه تم حجز حوالي 280 مليار دولار في أراضي الاتحاد الأوروبي ودول مجموعة السبع وبعض الدول الأخرى بعد بدء العملية العسكرية الخاصة.
وفي السنوات الأربع الماضية، ارتفع الحجم الفعلي للذهب في خزائن البنك المركزي الروسي من 74 مليون إلى 74.8 مليون أونصة، كما صعدت قيمة الذهب بواقع 178 مليار دولار بفضل ارتفاع الأسعار العالمية. وبالتالي، تكون روسيا قد عوضت فعليا حوالي 64% من أصولها المجمدة لدى الغرب.
وقال الخبير فيدور سيدوروف: "يعزز ارتفاع الأسعار الإيرادات النقدية، ويوفر مرونة إضافية للموازنة ويخلق فرصا للمناورة في ظل القيود الخارجية. بالإضافة إلى ذلك، تقدر الاحتياطيات غير المستغلة من الذهب في روسيا بحوالي 11.1 ألف طن. تحتل روسيا المركز الثاني بعد أستراليا ما يضمن موردا طويل الأجل لبلادنا".
المصدر: RT